香港股市底部尚未探明

　　周四港股又是受到内外夹击，出现大幅度的下跌，不过目前还没有出现恐慌性的抛售，其实这也意味着底还没有见到，我始终坚信，不管上升还是下跌，只有连续放量，股市才能有见底的希望。

　　美国上市公司业绩不尽人意，高盛对未来银行业显得悲观，而大摩即使业绩符合预期，股价也仍然有很大的压力。其实投资者应该注意到的是联邦快递和通用电气的预期，金融房地产股的持续压力在目前这个阶段尚未对市场构成很沉重的压力或者说市场已经“习惯”了，相反，反映经济景气的交通运输和综合企业的前景悲观更加应该引起市场的注意。3月份全球股市反弹无非借助所谓的企业业绩比预期好，大家有理由相信美国经济很快见底向上，但是如果通用电气这样的企业出现不景气，那又意味着什么呢？信号是不是比投资银行濒临倒闭更加可怕呢？全球股市旧的压力仍然存在，而新的问题包括通胀和业绩(主要是对前景的预期)又接踵而来，短暂的反弹如何能令人高兴？

　　我很喜欢看香港的中文报纸的股评，因为这些代表的是中小散户的心理，发现前天A股反弹后又是一片看好A股和港股的文章，更加有人预期奥运前恒指将重返26000点以上。股市形成大趋势的时候，如果市场上还有人持相反意见，那么意味着这个趋势仍将继续，也就是股市上的所谓“多头不死，空头不止”，股市上高喊救市的人永远都是“正确”的，不管他出于什么目的。股市反复向下主要是流动性泛滥转向紧缩所致，并不是某个国家或者地区的特有现象。恐慌的出现其实也是市场发展的常态之一，投资者当然是期望股市能永远兴旺下去，作为从业人员的笔者更希望这种美好能继续下去，然而股市的规律也是“盛极而衰、否极泰来”，牛市已经结束，如果还以牛市的眼光去看熊市，显然是不合时宜。A股市场现在受到全球性因素的影响越来越大，所以我们不但要在了解内地和香港股市上比较得心应手，还要将眼光放得更远。而这次被套的绝大多数投资者恐怕都与这方面的知识缺乏有关。